#基本面分析#Web 3.0 / DeFi / NFT / dApps / 元宇宙#以太坊 (ETH) 另加 2 項
隨著 2026 年 1 月的到來，以太坊大戶正將這項加密貨幣拉向相反方向：當該資產在 3,000 美元下方苦苦掙扎之際，大戶們卻同時在累積與拋售 ETH。這種截然相反的行為，凸顯了主要投資者之間日益增長的不確定性，儘管網路基本面仍出人意料地強勁。
作為第二大加密貨幣，以太坊正面臨日益加劇的壓力，今年迄今已下跌近5%，目前報2,863.66美元，過去24小時內跌幅達2.69%。 這波跌勢已抹去以太坊 2026 年初的所有漲幅，僅過去一週，該資產跌幅便超過 10%。
鯨魚的活動揭示了市場情緒的鮮明分歧。 Lookonchain 的鏈上數據顯示，場外交易（OTC）鯨魚地址 0xFB7 購入了價值 5,613 萬美元的 20,000 ETH，這是為期五天、總計 70,013 ETH（價值約 2.036 億美元）的瘋狂囤積行動的一部分。 這波激進的買盤，延續了上週以太坊鯨魚單日增持逾 350,000 ETH 的整體趨勢。
CryptoQuant 數據顯示，以太坊交易所儲備持續下降，這表明隨著大戶將 ETH 從交易所轉移至長期儲存，賣方供應有所減少。此類資金流動通常反映出主要投資者的看漲情緒，他們傾向於將資產存放在私人錢包中，而非交易平台上。
資金從比特幣流向以太坊的趨勢已日益明顯。 獲得川普總統支持的 DeFi 專案 World Liberty Financial 將價值 808 萬美元的 93.77 WBTC 兌換為 2,868 ETH；而另一大戶地址 0xeA00 則拋售了價值 1,068 萬美元的 120 BTC，以換取 3,623 ETH。 這些戰略性的資產重新配置，顯示市場對以太坊相對價值的信心日益增強。
然而，並非所有鯨魚的活動都指向積累。一個早期以太坊鯨魚錢包 0xb5Ab 在休眠九年後，將價值 1.4525 億美元的 50,000 ETH 存入 Gemini。 分析師 EmberCN 指出，當價格徘徊在 90 美元左右時，該地址曾從 Bitfinex 提領 135,000 ETH，至今價格已上漲 32 倍。該錢包目前仍持有 85,000 ETH，價值 2.44 億美元。
另一股賣壓則來自地址 0x3c9E，該地址被 Lookonchain 稱為「高買低賣」鯨魚。 在短短三天內，該錢包以平均每枚 2,912 美元的價格拋售了 5,500 ETH，總價值約 1,602 萬美元；儘管僅在五天前，該錢包才以接近 2,984 美元的高價買入 2,000 ETH。
儘管鯨魚行為喜憂參半且價格表現平淡，以太坊的網路基本面依然強勁。CryptoOnchain 報告指出，以太坊活躍地址的七日簡單移動平均值已達 718,000 的歷史新高，在價格走勢與網路活動之間形成了明顯的看漲背離。
這項創紀錄的參與度表明，即使在持續波動的市場中，以太坊的核心實用性依然完好無損。歷史數據顯示，類似的背離現象往往預示著價格上漲動能的到來，其驅動力可能來自第二層（Layer-2）技術的採用、去中心化金融（DeFi）活動的復甦，或是散戶投資者對該生態系統的新興興趣。