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随着2026年1月的到来，以太坊大户正将该加密货币推向相反的方向：在该资产在3,000美元下方徘徊之际，大户们一边囤积ETH，一边抛售ETH。这种截然相反的行为凸显了主要投资者之间日益加剧的不确定性，尽管网络基本面依然出人意料地强劲。
作为市值第二大的加密货币，以太坊正面临日益加剧的压力，年初至今已下跌近5%，当前交易价格为2,863.66美元，过去24小时内跌幅达2.69%。 此次下跌已抹去了以太坊2026年初的所有涨幅，仅过去一周，该资产就下跌了超过10%。
鲸鱼活动揭示了市场情绪的明显分化。 Lookonchain的链上数据显示，场外交易（OTC）大户地址0xFB7购入了价值5,613万美元的20,000 ETH，这是其为期五天的疯狂囤积行动的一部分，总计囤积了70,013 ETH，价值约2.036亿美元。 此次激进的买入行为符合更广泛的趋势——上周，以太坊鲸鱼单日增持了超过35万枚ETH。
CryptoQuant数据显示，以太坊交易所储备持续下降，这表明随着大户将ETH从交易所转移至长期存储，卖方供应有所减少。这种资金流动通常表明主要投资者持看涨情绪，他们更倾向于将资产存放在私人钱包中，而非交易平台上。
从比特币流向以太坊的资金轮动趋势日益明显。 获得特朗普总统支持的DeFi项目World Liberty Financial将价值808万美元的93.77 WBTC兑换为2,868 ETH；而另一大户地址0xeA00则抛售了价值1,068万美元的120 BTC，以购入3,623 ETH。 这些战略性资产重新配置表明，市场对以太坊相对价值优势的信心正在增强。
然而，并非所有大户的交易活动都指向囤积。一个早期以太坊大户钱包0xb5Ab在休眠九年后，向Gemini存入了50,000 ETH，价值1.4525亿美元。 分析师EmberCN指出，当价格徘徊在90美元左右时，该地址曾从Bitfinex提取了135,000 ETH，目前其价值已增长32倍。该钱包目前仍持有85,000 ETH，价值2.44亿美元。
额外的抛售压力来自地址0x3c9E，该地址被Lookonchain称为“高买低卖”鲸鱼。 在三天内，该钱包以平均价格2,912美元抛售了5,500 ETH，价值约1,602万美元，尽管仅在五天前，它还在接近2,984美元的高位买入了2,000 ETH。
尽管鲸鱼行为喜忧参半且价格表现低迷，以太坊网络的基本面依然异常强劲。CryptoOnchain 报告称，以太坊活跃地址的七日简单移动平均值已达到 71.8 万的历史新高，这在价格走势与网络活动之间形成了明显的看涨背离。
这一创纪录的参与度表明，即使在持续波动的背景下，以太坊的核心实用性依然完好无损。历史数据显示，类似的背离现象往往预示着价格上涨势头的到来，这可能源于第二层（Layer-2）技术的采用、去中心化金融（DeFi）活动的重燃，或是散户投资者对该生态系统的新兴兴趣。