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2026年1月に入り、イーサリアムの「クジラ」と呼ばれる大口保有者たちは、この暗号資産を相反する方向に引きずり回している。資産価格が3,000ドルを下回る中で、大口保有者たちはETHの買い集めと売却を同時に行っている。ネットワークのファンダメンタルズが驚くほど堅調であるにもかかわらず、こうした対照的な動きは、主要投資家たちの間で不確実性が高まっていることを浮き彫りにしている。
時価総額第2位のこの暗号資産は、年初来で5％近く下落し、2,863.66ドルで取引されており、過去24時間で2.69％の下落を記録するなど、圧力が高まっている。 この下落により、イーサリアムの2026年初頭からの上昇分がすべて消え去り、過去1週間だけで10％以上下落した。
大口投資家の動きからは、市場心理の鮮明な二極化がうかがえる。 Lookonchainのオンチェーンデータによると、OTCのクジラアドレス「0xFB7」は5,613万ドル相当の20,000 ETHを購入した。これは、5日間にわたる買い集めの一環であり、その総量は70,013 ETH、総額は約2億360万ドルに上る。 この積極的な買い入れは、先週、イーサリアムのクジラたちが1日で35万ETH以上を買い増したという、より広範なトレンドに続くものだ。
CryptoQuantのデータによると、イーサリアムの取引所預かり高は減少を続けており、大口保有者がETHを取引所から長期保管先へ移すことで、売り手側の供給が減少していることを示唆している。この動きは通常、取引プラットフォームではなくプライベートウォレットに資産を保有することを好む主要投資家たちの強気なセンチメントを示している。
ビットコインからイーサリアムへの資金のシフトがますます顕著になっている。 トランプ大統領が支援するDeFiプロジェクト「World Liberty Financial」は、808万ドル相当の93.77 WBTCを2,868 ETHと交換した一方、別の大口保有者アドレス「0xeA00」は、1,068万ドル相当の120 BTCを売却し、3,623 ETHを取得した。 こうした戦略的な資産再配分は、イーサリアムの相対的な価値提案に対する信頼が高まっていることを示唆している。
しかし、すべての「クジラ」の活動が買い集めを指し示しているわけではない。初期のイーサリアム「クジラ」ウォレットである0xb5Abは、9年間の休眠期間を経て、1億4,525万ドル相当の50,000 ETHをジェミニに預け入れた。 アナリストのEmberCNは、このアドレスが当初、価格が90ドル前後で推移していた時期にBitfinexから135,000 ETHを引き出しており、その価値は32倍に増加したと指摘した。このウォレットには、依然として2億4,400万ドル相当の85,000 ETHが残っている。
さらに、「高値で買い、安値で売る」鯨としてLookonchainから呼ばれているアドレス「0x3c9E」からも売り圧力が生じている。 このウォレットは、わずか5日前に2,984ドル近辺というより高い水準で2,000 ETHを購入していたにもかかわらず、3日間で平均価格2,912ドルにて、約1,602万ドル相当の5,500 ETHを売却した。
大口投資家の動きにばらつきが見られ、価格の推移も鈍化しているものの、イーサリアムのネットワークのファンダメンタルズは依然として極めて堅調だ。CryptoOnchainの報告によると、イーサリアムのアクティブアドレスの7日間単純移動平均は過去最高の71万8,000に達しており、価格動向とネットワーク活動との間に明確な強気の発散が生じている。
この記録的な参加状況は、継続的な価格変動の中でも、イーサリアムのコアとなる実用性が損なわれていないことを示唆している。過去のデータによると、同様の乖離はしばしば価格の上昇トレンドに先行しており、その要因としては、レイヤー2の採用拡大、DeFi活動の再活性化、あるいはエコシステムに参入する新たな個人投資家の関心などが考えられる。